5月29日下午，电子布、玻璃纤维龙头厂商中国巨石（SH600176，股价42.1元，市值1685亿元）召开临时股东会。
随着AI需求持续增长，PCB原料电子布的需求大幅增加，此次临时股东会的核心之一，正是审议《关于巨石集团淮安有限公司年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目的议案》。
扩产设备已提前考虑
电子布是印制电路板（PCB）的核心基材，而电子纱是电子布的上游原料。随着AI算力需求爆发，服务器、数据中心对高性能PCB的需求水涨船高，电子布作为关键原材料，供需格局持续趋紧。
根据普华有策报告，电子级玻璃纤维布（电子布）是以叶腊石、石英砂等矿物原料经高温熔制、拉丝、织造而成的无机非金属材料，单丝直径仅几个微米，相当于头发丝的1/20。电子布浸渍树脂后制成覆铜板（CCL），进而成为印制电路板（PCB）的核心基材。而PCB被称为"电子产品之母"，是几乎所有电子元器件的支撑体和电气连接载体。
电子布处于"电子纱→电子布→CCL→PCB"价值链的核心上游，其性能在很大程度上决定了CCL和PCB的最终性能。
过去，电子布主要满足基础绝缘需求。而随着AI算力爆发，行业正经历结构性升级——第三代低介电电子布成为AI服务器标配，需求呈指数级增长。单台AI服务器的电子布价值量远超传统服务器，高端薄布、超薄布、特种布供不应求，而低端厚布仍面临产能过剩。
中国巨石此次拟在淮安投建年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线，正是对这一趋势的响应。据悉，中国巨石此次所扩产涉及的电子布产线生产的产品包含普通布、薄布、超薄布和极薄布，以薄布系列产品为主。
不过，电子布产能扩张并非"有资金就能上"，其核心设备织布机的供应，才是真正的瓶颈。而这一市场，主要为丰田占据。
对于扩产产能能否确保拿到丰田织布机，对此，中国巨石董秘丁成车明确表示，设备"已经考虑好了"。此前，参加股东会的投资机构、投资人已问过这一焦点问题，一名投资人向记者转述“已经都定好了” 。
跨界者难以突破电子布的核心壁垒
织布机如此紧俏，根源在于丰田的定价策略。丁成车解释：“此前丰田把织布机价格定得太低了。原本日本津田驹也做织布机，但价格相对较贵，后来就不怎么做了。”
换言之，丰田以低价策略形成了近乎垄断的格局。此外，即便当下需求火爆，丰田仍压着产能。
"人家看长远。"丁成车表示，“每个企业都有自己的定位，有自己的商业逻辑。”
既然丰田织布机供应紧张，国产设备能否替代？丁成车的回答很直接：“暂时不会考虑，不会这么容易就能突破的。”
中国巨石现有的织布机绝大部分为丰田进口，新建项目同样采用丰田设备。从产业逻辑看，织布机并非简单的机械设备，其对电子布的织造精度、稳定性有极高要求。
除了电子布，丁成车也对玻纤行业整体供需格局做了判断。
他认为，玻纤行业不存在"产能出清"的问题。“玻纤是一个需求一直在增加的行业，它的矛盾在于需求是平稳增长的线性关系，而产能投放是阶段性的。靠时间把产能消化。”
对于跨界竞争者，丁成车态度鲜明：“如果连纤维也不做，跟别家买纤维，你说你有多大竞争力？”
电子布的原料是电子纱，而电子纱则由玻璃纤维原丝制成。他提到，有做纺织的企业想跨界进入电子布领域，但"纱是别人的，纤维也是别人的，织布机也是别人的"。换言之，跨界竞争者缺乏从纤维到织布的全链路能力，难以形成真正的竞争壁垒。
而在AI算力需求持续扩张的背景下，电子布的景气周期远未结束。
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